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德纳整合吉凯恩精彩推荐 汽车传动最大巨头诞生

时间:2018-03-12 16:54 来源:爱交通

德纳整合吉凯恩精彩推荐 汽车传动最大巨头诞生

兼并重组的趋势仍在推进,新巨头、新势力和新业务为整个汽车产业链注入了新鲜血液。

2018年3月9日,美国德纳股份(Dana Inc.)与英国吉凯恩(GKN)传动系统事业部宣告合并,交易金额高达61亿美元(约合人民币386亿元)。成为今年以来汽车零部件行业最大并购事件。

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两者合体后,新成立的德纳股份有限公司(Dana plc)将是全球业务最全面、体量最大的汽车传动巨头之一。在合并之后,德纳除了传统传动业务之外,还将推进电气化技术转型。

林立的山头越来越多地合并为庞然大物以实现协同效应,同时新崛起的初创势力给予传统企业鞭策,朝着“四化”方向发展的新技术新业务又对汽车产业进行了重新诠释。新巨头、新势力和新业务,这三新为整个汽车产业链注入了新鲜血液,寻找下一个进步的维度与方向。

No.1传动大亨?

在英国Melrose Industries公司出价70亿英镑(约合96亿美元)恶意收购之后,吉凯恩认为这一价格收购其总体业务(含航空与汽车)明显被低估,于是决定寻找真正适宜的合作伙伴,将航空业务和汽车业务分拆处理。3月2日吉凯恩刚刚承认与德纳接洽,而短短一周后,即宣布汽车业务将被德纳合并。

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德纳全球总裁兼CEO James Kamsickas

根据协议,德纳为达成交易,需向吉凯恩支付16亿美元现金,承担近10亿美元的净养老金负债,并且向吉凯恩发行1.33亿新公司的股票,总价值约为35亿美元(基于德纳3月8日的股价计算)。总交易金额为61亿美元。目前尚不得知吉凯恩航空业务价值几何,但加上汽车业务的61亿美元将大幅超过Melrose的96亿美元报价。

由此,德纳股东将持有新公司约52.75%的股份,吉凯恩将持有约47.25%的股份。新公司命名为德纳股份有限公司(Dana plc),注册地为英国,其纽约证券交易所股票代码仍为DAN。取决于股东和监管部门常规审批情况,德纳预计将在2018年下半年完成该交易。

交易完成时,管理权和领导权即刻生效。德纳董事会非执行董事长Keith Wandell将出任新公司的非执行董事长,德纳全球总裁兼CEO James Kamsickas将出任总裁、首席执行官兼董事。除了德纳代表以外,合并公司的董事会还将包括由吉凯恩指定的两位代表。

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《每日汽车》研究德纳提供的资料发现,两家世界级百年企业之间在相关业务进行整合后,新德纳将超越博格华纳、大陆、采埃孚,成为轻型车、商用车和非公路用车传动系统的领跑者,2017年估计总销售额可达到134亿美元。2016年时德纳销售额为58.6亿美元,相当于交易后预估销售额的四成。通过一次合并交易,德纳将销售额提升了1.3倍,形成优势更为明显的规模效应。

而按照这一销售额,德纳2017年在《汽车新闻》统计的全球零部件百强榜中的名次将大幅上升。2016年百强榜中,135亿美元可使企业进入前二十强中。而当年德纳排名第44名,吉凯恩位列第37名。

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吉凯恩传动系事业部主要服务于轻型车三大细分市场——等速传动轴、全轮驱动系统和电气化传动系。它在机械系统、电子和软件控制装置以及车辆整合等方面都属于佼佼者。此次合并还将包括专注于非公路动力产品和服务的吉凯恩非公路传动系服务部。

从业务结构可以看出,按照“轻型车”、“商用车”和“非公路用车/工程机械”传动分类,德纳无论是在轻型车后驱四驱,还是商用车、公交,抑或农业建筑机械传动领域都有全面的涉足,但独于前驱系统存在缺口。而吉凯恩则擅长前驱全驱和工程机械传动,商用车业务存在空白,两者的合并堪称“强强联合”,在原材料采购、成本等方面均可从规模效应中获益。相形之下,典型的竞争对手往往只聚焦在传动的局部领域,在总体实力上难以和新德纳抗衡。

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